棉花期货陷入剧烈震荡 “抢收”或有望再次主导市场

发布日期:2021-09-25 09:44   来源:未知   阅读:

  进入新年度后,国内棉花期货在新棉上市、储备棉抛储以及下游需求旺季不旺的多空因素交织下陷入剧烈震荡。主力合约呈现出冲高回落走势,截止周二收盘,已连续四个交易日收阴,最大跌幅达865元/吨;同期,国内棉花328现货价格指数则呈震荡上涨走势,涨幅...

  日前,南通市场受双控影响将对纺织企业进行减停产措施,部分地区织厂于9月10日早上7点至10月1日凌晨停产,个别大厂仍可正常开工。南通市场为全国最大的家纺市场,棉纱消费占比较大,为期20天的停产将对纯棉纱消费产生重大影响。昨日市场有消息传出,受双控影响山东、浙江等省份部分地区也有限电现象,下游需求受到更多影响。

  7月下旬以来,受淡季和疫情影响,国内纱线和坯布开工率环比下滑、产成品库存环比上升,但与往年同期相比,纱线和坯布开工负荷处于同期高位且产成品库存处于低位,整体需求尚可,市场更加期待8月地开始的旺季。然而,从8月底以来的开工情况来看,旺季特征并没有显现,下游需求反而更加萧条,尤其是部分地区限电以后。上周五,受南通地区限电影响,织厂开工率负荷指数大幅下滑,由55.5%降至52.1%。下游新订单不及预期,随着多地限电政策的实施,预计需求方面将继续维持现状略弱的状态。

  9月美农报告调增全球棉花产量预估75万包,其中,美国调增125万包、印度调减50万包;全球棉花消费量预估调增81万包,其中,巴基斯坦上调40万包、孟加拉上调20万包。产量的增加不抵消费量增加幅度,最终全球棉花期末库存环比下调55万包。从全球范围来看,9月美农报告整体偏多。

  市场聚焦的美国棉花供需9月份数据喜忧参半。据USDA数据显示,相比8月份,9月份美棉收割面积虽有下调但单产大幅调增,最终产量环比增加。9月份美农报告同时调增美国棉花出口量预估50万包,但调增幅度不如产量的增加幅度,最终导致期末库存预估较上个月增加70包至370万包。不过,美棉期末库存量依然处于近年较低位置,单纯的库存量调增对美棉的利空影响并不大。

  据国家棉花市场监测系统调查数据显示,截至2021年9月10日,全国新棉采摘进度为0.3%,同比下降0.3个百分点。其中新疆采摘进度为0.03%;全国新棉交售、加工、销售尚未正式开始。新棉处于零星采摘阶段,开成价格创近年新高。新疆籽棉仅有少量轧花厂收购,手摘絮棉籽棉收购价格混乱,高价已达11~12元/公斤,北疆机采籽棉预计9月底集中上市。

  不过,当下零星采摘的絮棉价格可参考性并不强,但不可否认的是今年新棉抢收预期较为强烈。目前,下游受双控影响需求不佳以及储备棉政策变化使郑棉陷入剧烈震荡,后期随着新棉的大量上市,“抢收”有望再次主导市场。

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  9月16日,郑棉主力合约涨1.12%,报17620。棉花短期回升,新棉收购价预期走高,棉花上涨趋势将延续。

  9月14日,郑棉主力合约跌0.71%,报17405。棉花短期回落,新棉收购价预期走高,棉花上涨趋势将延续。

  9月8日,郑棉主力合约涨1.83%,报18085。棉纱主力合约涨1.46%,报25695。棉花棉纱短期震荡上涨,新棉收购价预期走高,棉花上涨趋势将延续。

  从棉花下半年可能出现减产到棉花下游金九银十即将到来,再到棉花社会库存处于低位,郑商所仓单持续流出……一系列基本因素都指引着棉花中线处于上涨趋势,但近期棉价却一跌再跌,那这次下跌缘起何处?

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  从6月底开始,棉花期货一路震荡上涨,2201合约从15800增加到18500,增幅达到17%。根据调研轧花厂按照过去产能测算,新增产能相当于150家轧花厂的数量。而盘面所交易的也是这两个核心逻辑。当然,还有美国棉花天气炒作和生长进度偏晚的影响。然而,从8月18日开始,棉花价格开始下跌,几天下来,跌幅超过1000点。那么棉花基本面情况变化了吗?棉价见顶了吗?

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